印度的双赤字危机 卢比股市跌跌不休-华尔街见闻
从今年3月末算起，印度的外汇储备已经减少了接近140亿美元。经济学家和市场分析师认为，鉴于国际投资者正在回避卢比资产，预期印度的外汇储备还将缩水。另一方面，为了刺激经济增长和促进投资者信心，印度*府推出了价值28.38亿美元的基建计划，同时本周印度国会又批准了价值20亿美元对穷人的粮食补贴以后，周二印度卢比和股市都再次大跌，因为市场质疑印度*府在明年大选前控制支出的能力。印度财长对外保证*府将能完成今年的财*赤字目标，不单没有改善市场情绪，还加剧了卢比的贬值速度。在经历了几年的高经济增长和外汇储备积累以后，今年8月16日印度的外汇储备为2788亿美元——可覆盖7个月的进口量。今年5、6、7月，印度损失了超过5%的外汇储备，同期印尼和土耳其都损失了约13%的外汇储备。而印度的外债总额只占其GDP的21%。然而，印度大规模的经常账户赤字和接下来几个月到期的债务，将可能进一步降低其外汇储备，尽管印度央行没有抛售美元来试图支持卢比汇率。但受萎靡的经济增长影响，印度卢比汇率上周连续创下历史新低。占印度总外债44%的超过1720亿美元，将在截止于2014年3月的本财年到期。就算贸易融资和其它信贷可以展期，如果没有大规模的资本流入，偿付这笔债务都会严重冲击印度的外汇储备，而且资本流入看起来不大可能实现。据FT报道，印度财长Palaniappan?Chidambaram已经试图安抚投资者，印度不单会削减经常账户赤字——从去年的880亿美元（GDP的4.8%）逆差削减到今年的700亿美元，还将能够通过国有石油企业和金融集团发行数十亿美元的外币债务，填补融资缺口。孟买Yes银行首席经济学家Shubhada?Rao估算，自今年5月末算起，印度央行最多已经投入90亿美元，直接干预卢比汇率。但印度银行坚持表示，这是为了抑制市场波动，而不是为了保持卢比兑美元的目标区间汇率。Angel经纪商的经济学家Bhupali?Gursale表示：“进口覆盖率只有7个月，我认为*府不会过分地（抛售美元）干预市场。”Rao表示：“如果市场担忧纯粹是国内因素驱动的，干预汇市将能起作用。但如果大部分是全球风险厌恶情绪作怪，那么印度央行的干预会有些不可持续。”
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